加拿大通胀反弹，为降息前景投下阴影！下周央行如何操作？

据Globe and Mail报道：周二上午，加拿大统计局公布了去年12月的通胀数据。由于燃油和食品杂货价格仍在上涨，12月份的年度通胀率加速至3.4％。而2023年的年均通胀率为3.9％，低于2022年的6.8％。

据报道，12月央行密切关注的核心通胀指标均加速上涨。食品杂货价格上涨了4.7％，与11月相同的涨幅。餐馆过去一年的价格上涨了5.6％。

住房通胀方面，租金和房贷成本上升，继续推高了生活成本。去年12月，租金同比上涨7.7％，高于11月7.4％。

经济学家还指出，加拿大人口激增正在在本已低迷的住房市场中创造大量额外的租赁需求。

央行行长Tiff Macklem上个月在一次演讲中表示：“加拿大的住房供应未能跟上我们人口的增长，而更高的移民率正在加大这一差距。”

此外，由于圣诞节假季推高了机票的需求量，12月份的航空成本比11月份多了31.1％；汽油和交通的价格也有所上涨。

央行于去年10月发布的预测报告表示，通胀率可能会在年中保持在3.5％左右，然后在2024年下半年降至2.5％左右。上个月，Macklem表示，通胀可能会在今年年底接近2％，但也强调通胀下降不会呈线性轨迹。

他说：“在未来几个月内，通胀可能螺旋式下降。当我们明确通胀正处于持续下行的轨道时，我们就可以开始降低政策利率的讨论。”

 

央行将采取“谨慎立场”

按照计划，一周后，央行将发布今年第一次利率决议（1月24日）。

在过去的3次决定中，央行将政策利率保持在5.0％不变，并警告称，如果通胀还不回落到2%的目标水平，可能进一步提高利率。

在此期间，市场和经济学家们的声音一直是预测降息，共识是这一过程将于春季或初夏开始。

BMO首席经济学家Doug Porter表示，核心通胀保持在3％范围左右给央行传递的消息“令人不安”。

由于工资增长仍然较高，并且迹象表明房地产市场可能正在苏醒，Porter认为央行在下周的决定中将不得不采取“谨慎的立场”。他重申了BMO在6月份开始降息的预测。

TD首席经济学家Leslie Preston也认为12月的通胀率等于为央行降低政策利率的呼声“浇了一盆冷水”。

不过，她补充说，“尽管如此，我们仍然预计到4月，当通胀和整体经济大幅降温之时，央行将首次降息”。

 

关注美联储的举措

加拿大商会（Canadian Chamber of Commerce）高级经济学家Andrew DiCapua表示，央行夹在压制通胀和经济衰退之中，很难实现“软着陆”。

他还表示，尽管加拿大央行是独立运作的，但在其政策利率的决策变动很可能与美联储保持一致。

加拿大和美国货币的汇率与两国央行的政策利率密切相关，如果差异太大可能会助长两国之间的贸易通胀。

DiCapua表示，尽管美国最近的通胀率也达到3.4％，但由于美国经济仍然强劲，因此存在更多的“回旋余地”——可以延长加息周期，从而在遏制通胀的同时又不会让经济崩溃。

“我认为美国肯定更可能‘软着陆’，而加拿大的增长实际只有0％左右，我们可能在今年下半年陷入衰退。”

美联储官员最近表示，美国央行今年可能会有3次降息。华尔街和许多经济学家预计第一次降息将在3月。

来源：温房网综合the Globe and Mail, Global News