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据温房网综合报道：在加拿大租金连续15个月下降后，市场力量正逐步向租客端倾斜。这对资金压力较大的加拿大人来说无疑是个好事，尽管并不是所有租户都能立刻从中获益。
根据Rentals.ca最新数据，截至2025年底，全加拿大各类房产的平均挂牌月租金为$2060元。虽然这个数字仍高于历史平均水平，但仍低于2024年5月创下的$2202元峰值。
面对这些实实在在的数据，专家们开始探讨：2026年是否将成为加拿大的“租客之年”？
随着需求增长趋缓与市场供应持续增加，多重信号表明，2026年余下时间内公寓租金有望延续下降趋势。
对此，rentals.ca副总Giacomo Ladas表示：“今年将是关键的一年。2025年底加拿大竟出现负人口增长，这确实让人意外。”
供应方面，目前全加拿大仍有18万套住宅处于建设中。
尽管仅占现有超过300万套公寓存量的较小比例，但新增供应对市场的影响力已不容忽视。
Ladas提到：“空置率正持续上升，2026年全年供给将超过需求。租金优惠措施预计不会很快退出市场。由于需求放缓，租客如今拥有更充足的决策时间。”
Centurion Asset Management首席经济学家Carl Gomez也提醒道，在经历长达数十年的供应短缺后，市场确实需要新增房源，但并不是所有供应都能精准匹配实际需求
“尽管大量新增供应推高了整体的空置率，但我们需深入分析供应结构——其中相当一部分并没真正对接到市场的需求。”
Gomez以小型一居室为例说明，“这类房源入市后，它的定价往往仍超出普通租客的承受能力。”
市场两头难：租客喊贵、房东叫苦
尽管过去一年租金整体下降5.4%，但据rentals.ca统计，当前租金水平仍比2019年底高出14.1%。
按照大家认可的财务原则，住房支出不应超过家庭总收入的30%。
以此计算，在加拿大租赁一套普通公寓需要年收入达到$8.24万元，而在温哥华和多伦多这类的主要城市，这一收入门槛更高。
由此可见，住房可负担性仍是亟待解决的社会课题。
在此背景下，安省所提出的2.1%年度租金涨幅指导线遭到“社区改革组织协会”（ACORN）等机构的反对，也就不难理解了。
毕竟，在部分租赁市场中，许多租户确实难以承受任何形式的租金上涨。
这份压力不局限在租客，加拿大的房东群体同样面临压力。
在市场整体疲软的态势下，租金收益空间持续受到挤压，房产资产价值也持续承受下行压力。
根据房地产服务公司Avison Young的研究，多户住宅领域的投资回报表现平淡，加拿大主要城市的资本化率（即投资回报率）普遍介于4%至5.25%之间。
当前投资需求主要来自看好长期租金增长潜力的私募资本（即便这种增长在2026年未必显现）。
相比之下，公开上市的房地产投资信托基金（REITs）则处境艰难，交易价格持续低迷还呈现下行趋势。
过去六个月内，总部位于渥太华的两家REITs：InterRent与Minto Apartment（合计持有近2.5万套住房）就已因公开市场估值过低而相继启动私有化程序。
未来住房供应正在枯竭
Scotia Capital分析师Mario Saric在该机构第21届公寓行业研讨会开场报告中直言：“明年我们或许不会再举办第22届研讨会了。”
“行业长期基本面依然稳固，”Saric在报告中写道，“预计2027年及以后，新增供应将放缓，尤其是公寓的交付量。尽管租房与购房的成本差距正在缩小，但我们认为租房在经济上仍具吸引力——特别是在房价缺乏大幅上涨动力的市场环境下。”
即使房价不能重现2022年市场峰值（当时加拿大房地产协会房价指数突破$80万元）后的大幅回调，但目前加拿大的平均房价仍低于$70万元，且持续阴跌。
市场已不见此前普遍存在的“错失购房良机”的焦虑情绪。
加拿大西部规模最大的REIT——卡尔加里Boardwalk公司高管Sam Kolias表示，租客如今拥有更多选择，这值得肯定。
“稳定、可负担的住房市场是经济持续增长的重要基础。目前市场存在充足的空置房源，可接纳更多积极上进的国际学生。这不仅有助于改善高校财务状况，也将为整体经济注入活力。”
针对公开市场REIT的估值困境，Kolias也曾质疑此类上市平台能否长期维持——私募投资者正以更高估值收购相关资产。
Kolias与多位行业观察家认为，尽管当前市场条件推动了供应增长，但这种局面可能难以持续。建筑成本上升与需求萎缩正在抑制新项目建设，未来市场能否继续向租客倾斜仍存在不确定性。
2025年第四季度，大多地区的新建公寓销量降至1991年以来的最低水平。
市场研究机构Urbanation也曾表示，去年创纪录地有28个开发项目被取消，这些项目原本可为加拿大最大都市区新增7243套住房供应。
由于大量公寓由投资者持有并最终进入租赁市场，未来租赁房源的增速预计将放缓。
尽管部分公寓项目已主动转型为出租物业，但此类案例预计将逐步减少。“到2029年，预计将几乎没有新增公寓项目交付，”Urbanation总结道。
rentals.ca的Ladas也表示，随着挂牌租金持续下调，越来越多租客将获得升级居住条件或降低住房支出的机会。
“对2026年的租房者而言，这无疑是值得期待的趋势——但各方不应期待这一租客友好型市场环境会长期延续。”
来源：温房网综合financial post