加拿大12月通胀回升至2.4%，食品价格猛涨！央行下次降息要悬了？

据温房网综合报道：加拿大统计局近期公布了2025年12月的消费者物价指数（CPI）数据。2025年最后一个月的CPI同比上涨2.4%，涨幅较11月的2.2%略有扩大。

从月度变化来看，12月物价环比下降0.2%，但经季节性调整后实际上涨0.3%。若排除汽油价格，核心CPI同比上涨3.0%，高于11月的2.6%，表明除能源波动外，日常消费品价格压力有所增加。

基数效应推高同比涨幅

12月物价涨幅比11月略快，核心原因和去年圣诞期间的一项临时税收优惠有关。

2024年12月14日起，联邦政府出台了一段时间的GST/HST税减免政策，当时不少商品和服务因为免税，价格都降了一些。

如今，去年那波降价的影响已经剔除了，相当于对比的基数变正常了，这就直接让12月的CPI涨幅看起来更高，也是这次物价涨得稍快的主要原因。

该项税收减免影响了CPI篮子中约10%的商品与服务，涵盖外出餐饮、酒类、玩具、服装以及薯片、糖果等零食。具体来看：

• • 外出餐饮价格同比上涨8.5%，明显高于11月3.3%的涨幅；
  • 酒类饮料价格涨幅明显，餐饮场所消费的酒水上涨6.5%，零售瓶装酒上涨5.6%；
  • 休闲与生活用品价格加速上升，玩具、非电子游戏及爱好用品价格从11月下降0.5%转为上涨7.5%，儿童服装涨幅升至4.8%；
  • 零食类价格大幅上涨，薯片等零食上涨7.9%，糖果价格涨幅达14.2%。

食品价格还在接着涨。12月超市食品价格跟11月比没变化，但比去年同期上涨5%。

其中，咖啡价格暴涨30.8%，新鲜或冷冻牛肉涨了16.8%，这俩是推动食品涨价的主要原因。

不过并非所有东西都在上涨。

与此同时，能源价格有所下跌，缓解了部分通胀压力。

12月汽油价格同比下降13.8%，环比下降7.1%。油价下跌主要受两方面因素影响：一是11月因炼油厂及输油管道临时中断导致的基数较高；二是全球原油供应过剩，价格跌至四年来低点。

出行相关价格继续下降，但降幅收窄。

尽管12月机票价格环比大幅上涨34.5%，但航空票价同比仍下降0.8%；旅行团费用同比下降3.2%，降幅较11月收窄5个百分点，主要源于前往美国的旅行团价格上升。

各省物价不一样，关税影响要留意

不同省份的物价涨幅也差不少，全国九个省份12月物价涨得都比11月快，只有BC省慢了下来。

12月，BC省的CPI只比去年涨了1.7%，是全国最低的，主要原因和住宿价格有关：2024年12月温哥华办了好几场热门的演唱会，当时酒店房价一下子涨了62%，今年12月跟去年比，住宿价格就大降了34.5%，拉低了全省的通胀涨幅。

而安省作为加拿大经济的核心省份，12月物价同比涨了2.1%，比全国平均水平略低，但它在全国物价统计里占比高达40.2%，像餐饮、玩具这些品类，因为之前减税的基数效应，涨价幅度都不小，也是推动整体物价上涨的重要力量。

另外，关税政策对物价的影响也值得留意。

统计局表示，关税的影响已经包含在平时统计的物价里了，不用特意调整数据，后续会一直关注关税政策的变化，以及它对物价的影响。

央行利率决议偏谨慎

这份12月通胀数据，是加拿大央行下周作出今年首次利率决议前的最后一份重要的价格参考。

目前，央行基准利率维持在2.25%，市场关注点已从总体通胀的上升转向核心通胀指标的变化。

道明银行高级经济学家Leslie Preston在报告中指出，尽管减税假期推高了总体通胀数据，但12月数据显示，加拿大央行密切关注的核心通胀指标正在降温。

她表示，当前潜在通胀虽仍高于央行2%的目标，但近月已开始向该水平靠拢，且租金等此前通胀的重点领域持续放缓，预示未来一年通胀有望逐步回归目标。

然而，核心通胀的放缓程度尚不足以推动央行进一步降息。

蒙特利尔银行首席经济学家Doug Porter则认为，目前核心通胀的改善进展还不够，除非加拿大经济出现明显恶化，且核心通胀继续显著放缓，央行的货币政策才会转向宽松，而当前显然还未到这一阶段。

来源：温房网综合加拿大统计局、theglobeandmail