赚翻！加拿大夫妇TFSA免税账户突破400万！靠的竟是两家快破产企业！

据环球邮报报道：在加拿大，能把免税储蓄账户 TFSA 靠长期规划累积到几十万，已经属不易；能够突破百万，更是凤毛麟角。但来自魁北克蒙特利尔的一对退休夫妇，却让他们的 TFSA 规模一路增长，最终达到 超过 400 万加元。

更令人惊讶的是，他们实现稳步增值的关键，并非依靠科技热点企业，也不是明星基金，而是源自于对一家曾经濒临失败的公司进行超前的价值判断与长期持有。

这不是传说，而是发生在 72 岁的蒙特利尔居民皮埃尔（Pierre）身上一段真实经历。

退休生活稳定，TFSA 反而变成“最强资产”

皮埃尔曾在一家金融机构的贷款部门工作，如今与妻子住在蒙特利尔，两人都有养老金、注册退休收入基金（RRIF），房贷也早已还清。退休后的日常开销与度假费用，全都能依靠养老金和 RRIF 覆盖。

也就是说，他们不需要依靠 TFSA 来维持生活，这让他在进行长期资产规划时，可以更从容，也更有耐心。

多年里，两人的 TFSA 已经连续打满额度，但当账户规模一步步增长到超过 200 万加元时，他们便决定不再进行额外补充，让账户自己“循序发展”。

如今，两人的 TFSA 总额加起来已突破 400 万加元，成为他们最“出人意料”的一项资产。

从“快倒的公司”里找机会

皮埃尔之所以具备这种判断力，与他几十年的经验有关。他从 1992 年开始管理自己的注册退休储蓄计划（RRSP），早期表现中规中矩，但随着经验增长，他逐渐摸索出一套适合自己的方法。

他尤其擅长研究那些被市场忽视、评价过低，但在财务结构里仍有“内在价值”的企业。

他第一笔大收获来自一家美国保险企业 Genworth Financial。金融危机时期，许多人避开这家公司，但皮埃尔仔细研究财务后，意外在其资产负债表上发现了两个“宝贝”：

• • 它在澳大利亚的房贷保险业务

  • 它在加拿大的房贷保险业务

并没有受到危机影响。

果然，几周后 Genworth 将加拿大子公司在多伦多证券交易所以 10 亿加元价格分拆上市，推动企业价值出现明显回升。

这次经历让皮埃尔对“被低估资产”更有信心。

让 TFSA“跳升”的关键：加拿大航空与庞巴迪

到了 2009 年 TFSA 推出时，皮埃尔已经积累明确的个人理念：当市场情绪极度悲观，但研究发现企业本质并未完全被破坏时，就存在反转空间。

这对 TFSA 带来了决定性影响。他重点配置两家表现长期低迷、被视为“随时可能失败”的加拿大企业：

• • 加拿大航空（Air Canada）

  • 庞巴迪（Bombardier Inc.）

当时，大多数人都选择避开它们。但皮埃尔认为，它们只是经历了暂时困境，未来仍有恢复空间。

在最集中的时期，这两项合计占到他 TFSA 的 40％ 到 70％，是一种非常大胆、需要强大心理素质的策略。

沃伦·巴菲特曾开玩笑说：“如果当年有人阻止莱特兄弟发明飞机，那对所有商人可能都是好事”，暗指航空行业复杂难做。

但皮埃尔却在 2012 年果断加大对加拿大航空的配置。

当时，加航刚经历数年的困境，内部管理、成本结构都有问题。但皮埃尔注意到一个关键因素：新任首席执行官卡林·罗维内斯库（Calin Rovinescu）。

罗维内斯库曾多次帮助加航渡过难关，被称为“救火队长”。从削减成本到调整航线，再到与工会达成稳定协议，他为公司的恢复创造了条件。国际油价下跌更是给加航带来额外利好。

更重要的是，无论外界多悲观，皮埃尔从财务结构里看出了改善迹象。

随着加航恢复，他当时使用的部分市场工具也迎来良好表现。例如，2017年，他以 18 分的价格买入80,000 份 call option，花费仅 1.5 万加元，一个月后其市场价格明显走高，达到接近 2 加元。

疫情前夕，他逐步减少了加航的配置，整体表现非常亮眼。

从加航退出后，他把目光转向另一家遭遇巨大变动的加拿大企业 —— 庞巴迪。

庞巴迪曾是加拿大的工业骄傲，但后来经营不善，不得不剥离大量业务，2020 年和 2021 年陆续卖掉支线飞机和铁路业务，只剩下公务机部门。

对许多人而言，这是“企业衰落的标志”。

但在皮埃尔眼中，反而是：“一座未被触碰的隐秘小岛。”

他判断，随着包袱减少，企业核心价值会重新显现。事实证明他的判断正确，如今这部分配置的整体表现增长 超过 1500％。

如今不再追求大幅增长，更重视稳健与生活

随着年龄增长和资产积累，皮埃尔的理念也出现变化。他表示：“现在没有必要再追求特别高的表现，也不容易再遇到类似当年的情况了。”

2018 年起，他开始把 RRSP 转向公司债券，并把约 25％ 的 TFSA 委托给券商进行更分散的管理。

他希望用这种方式减少需要时刻关注市场的压力，把更多时间留给旅行、户外和家庭。

专业理财师点评：他“孤注一掷”，是因为他知道自己在做什么

雷蒙德詹姆斯公司（Raymond James）旗下 Portage Wealth 高级投资组合经理达伦·科尔曼（Darren Coleman）说：“恭喜皮埃尔，他的努力与胆识得到了回报！”

科尔曼指出，资产管理的核心不是“激进”，而是“理解”。

巴菲特说过一句话：“不确定性来自于你不了解自己在做什么。”

皮埃尔正是因为洞悉企业结构，才敢在市场绝望时更冷静。

但科尔曼也提醒：外部环境对结果影响很大，运气也很重要，Genworth 加拿大子公司恰好在他买进后不久上市是“幸运时机”，油价暴跌也帮助加航反弹。

他认为，皮埃尔如今以稳健为主是对的，还可以进一步把 TFSA 的 75％ 投入分散化的组合。如果现金流允许，也可以继续恢复 TFSA 的年度供款。

来源：超级生活综合