TD警告：加拿大正进入衰退，10万工作岗位很快再流失！房价今年要跌10%

加拿大道明银行TD首席经济师发出警告称，加拿大正进入衰退，很快将会再流失10万个工作岗位。据加拿大《环球邮报》报道，尽管贸易不确定性威胁着经济，但多伦多tsx综合指数连续十天上涨，首次收于26,000点上方。

然而，随着关税效应的显现和经济状况的恶化，股市的这种韧性可能很快就会消退。

多伦多道明银行首席经济学家贝娅塔·卡兰奇（Beata Caranci）警告称，加拿大今年将陷入经济衰退，预计第二季度和第三季度的GDP将出现负增长。

5月15日，环球邮报记者采访了卡兰奇女士，下面分享她对加拿大经济、关税和未来潜在贸易协议的看法。

问：您估算加拿大目前的关税约为12%，并预计到年底实际关税税率将降至5%左右，如果您的关税预测正确，它们会对加拿大经济产生什么影响？

答：我们非常担心加拿大第二季度和第三季度将陷入正式的经济衰退，并且可能还会有10万个工作岗位流失。

过去两个月内，私营部门已经流失了超过7万个工作岗位。

因此，加拿大令人担忧的是，负面情绪与硬数据直接相关，因此情绪很快就会在结果中体现出来。在美国，你会看到非常负面的情绪，但经济保持得相当不错，而在加拿大，情况并非如此。

房地产市场就是一个很好的例子。

房地产市场一直是加拿大刺激经济增长的首选。它不仅能带来销售额的增长，还能刺激零售业对家居用品和其他商品的购买，并推动房屋翻新活动，所以，你会得到这三个经济驱动力。

然而，我们却没有得到这些驱动力，什么都没发生，即使降息100个基点，销售量也在倒退。

房屋销量一直在恶化，自11月以来下降了20%，尽管加拿大央行已经降息了100个基点。

问：您预测加拿大第二季度和第三季度的实际GDP增长率将为负，但是，您对2025年和2026年实际GDP增长率的预测分别为1.3%和1.1%。

答：这是我们3月份的预测，我认为，根据我们对所有数据的初步分析，这些数字正在下降。

我认为加拿大今年的实际GDP增长率可能在0.8%左右，明年略高于1%。这些数字并不乐观。

我们认为，今年年中，即第二季度和第三季度，经济萎缩幅度将超过我们最初的预期，这是基于私营部门失业、房地产市场对利率反应迟钝、消费者谨慎的态度，以及市场情绪低落等因素，而这些因素的组合并不理想。

问：鉴于您对潜在经济衰退的预期，您对加拿大央行的降息预期是什么？

这才是有意思的地方，因为我们预测今年只会再次降息两次，将政策利率降至2.25%。

我们没有预测进一步降息的部分原因是，正如加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆所承认的，当关税政策冲击引发供给侧冲击时，利率传导机制的有效性存在不确定性。

而房地产市场告诉我们，答案是否定的，否则它就会做出反应。

现在，另一方面，你可以说，你必须进一步降息，你必须进行更大幅度的调整，但这样一来，你就要承担风险，比如说，如果达成了贸易协议，房地产市场就会突然暴涨，然后你又陷入疫情时的情况，被指责过度刺激。

所以，政策工具掌握在政府手中。这是供给侧冲击，也是信心冲击。加拿大的利率相对于其他国家（美国、欧洲等）来说较低。这不足以刺激需求，因为在就业前景明朗之前，人们不愿意在这种环境下投资或购房。

问：您认为停滞性通胀（stagflation）的风险比衰退更大吗？

答：我认为两者可能差不多。

我们得看看政策环境究竟会如何演变。正如我所说，我们预测的一切都取决于我们无法控制的因素，包括关税及其决议，以及政府的政策和执行。

4月份加拿大失业率升至6.9%。安大略省的失业率高于全国平均水平7.8%。考虑到关税的不确定性，失业率可能会升到多高？

我们认为达到7.2%到7.3%似乎是完全合理的。

正如我所说，我们仍然认为，从现在到第三季度，可能会有大约10万个工作岗位流失。

最终结果如何，我不能100%确定，因为劳动力市场正在制约它，通过移民渠道出现的劳动力疲软实际上有助于抑制失业率。

问：您认为加拿大经济面临的下一个重大挑战是什么？

答：对加拿大来说，更大的挑战并非与美国达成关税协议（这迟早会发生），而是五年后我们的经济状况。

在我看来，加拿大的这次转变堪比战时经济。

加拿大正在努力同时减少对美国的依赖，增强国内韧性，并提升全球影响力。这三项任何一项都很难做到，但现在，加拿大正在努力同时做到这三件事。

看看自由党的政纲，你会发现债务占GDP的比率正在上升。这是必然的结果，因为我们将投入大量资金支持许多变革性举措。

债务占GDP比率的上升，是否真的因为你们成功地为行业、就业和企业创造了更多增长机会？如果是这样，它将通过经济和生产力的增长来收回成本。

令人担忧的是，我们每次在基础设施和其他领域开展大型项目，都需要更长的时间和更高的成本。我们不能容忍这种情况。自由党政府必须精准执行，一切都关乎执行。

所以，自由党制定了诸如东西走廊和将住房数量翻一番等宏大的政策平台，这些都是非常重大的举措，需要在时间表和成本结构方面有强有力的执行，因为纳税人将为此买单。

而且，执行所有这些举措所需的专业知识和劳动力可能不足。他们必须选择优先事项。

风险在于，相对于经济增长而言，你的债务会更高，因此债务与GDP之比会持续恶化，而不是随着时间的推移而稳定和改善。

如果做得不对，我们的子孙后代将背负更高的税收和可能更高的利率，因为加拿大最终可能会被国际投资者视为一个看起来不那么有吸引力的投资国家，从而遭到惩罚。

问：让我们来谈谈房地产市场。春季房市传统上是房地产销售的活跃期，但今年却表现疲软，尤其安省和卑诗省。什么因素将有助于这两个大地区的房地产市场复苏？您认为何时才能实现复苏？

答：你需要信心才会重返市场，而目前市场缺乏信心。这种疲软的部分原因在于移民数量的下降，而移民本来是进入市场的后备力量。

安省和卑诗省的表现尤其逊于加拿大全国其他地区，这与公寓市场，尤其是安大略省的公寓市场有关。

我们认为，该地区的房价可能会从峰值下跌15到20个百分点，其中10个百分点可能是今年的跌幅。

从挂牌量与销售量之比非常低来看，这个市场供应过剩。房价必须经历进一步下跌才能吸引足够多的人入市。而且现在很多公寓仍在建设中，仍有新供应上线，所以今年不会是公寓市场复苏的一年。

我认为，随着信心回升，就业市场好转，大量被压抑的需求被释放，人们正在等待入市，到某个时候，价格会变得足够有吸引力，吸引人们开始入市。

我认为这是明年的故事，而不是今年。

来源：超级生活综合