不加息！加央行连续第四次将利率维持在5%！并表示降息大门已打开！

据环球邮报报道：加拿大央行第四次保持政策利率不变，并指出货币政策讨论已从是否进一步提高借贷成本，转变为在加拿大经济进入“过剩供应”状态后应该等待多久再降低利率。

尽管加央行周三仍按兵不动，但其语言出现了明显的转变，淡化了进一步加息的可能性，并为可能的降息打开了大门。

加央行行长Tiff Macklem在宣布利率时表示，“随着经济的整体需求不再领先于供应，理事会对货币政策的讨论正在从我们的政策利率是否足够限制以恢复价格稳定，转向需要保持在当前水平多长时间。”

他并未完全排除进一步加息的可能性，但表示如果通胀和经济活动的发展符合加央行的预测，则不太可能加息。

随着经济增长停滞，通胀徘徊在央行1%至3%控制区间的上限附近，分析师和交易员预计央行将在未来几个季度开始降息。大多数人押注首次降息将在四月或六月发生。

据报道，加央行目前没有就可能降息的时间给出指导。从2022年3月到去年7月，加央行加息了10次，试图阻止失控的通胀。这是有记录以来最激进的货币政策紧缩行动之一。

较高的利率使个人和公司借钱和偿还债务的成本更高，其目的是冷却商品和服务的需求并减少价格上涨的压力。

收紧的货币政策正在产生预期的效果，自2023年中期以来，加拿大的经济增长陷入停滞。消费者削减支出，企业缩减投资。由于就业创造未能跟上人口增长的步伐，失业率正在上升，职位空缺又回到了大流行前的水平附近。

综合来看，该行现在认为加拿大经济正处于“供应过剩”状态。这意味着对商品和服务的需求低于经济的生产能力，这应该会随着时间的推移给通胀带来下行压力。

到目前为止，经济避免了全面衰退，这是许多经济学家去年这个时候所预测的。但该银行周三在其季度货币政策报告（MPR）中发布的最新预测显示，尽管预计经济活动将在年中左右回升，但2024年GDP增长率仅为0.8%。预计2025年GDP增长2.4%。

photo：the globe and mail

经济放缓正在影响通货膨胀，通胀率已较2022年中期达到的8.1%的峰值大幅下降。去年下半年，年度通胀率徘徊在3%至4%之间，12月份为3.4%。加央行的通胀目标为2%。

新的MPR预测2024年上半年通胀率将保持在3%左右，然后到年底降至2.5%，并在2025年回到2%的目标。这在很大程度上与先前的10月份预测，尽管由于油价下跌而略有下降。

尽管Macklem强调了加央行在抗击通胀方面取得的进展，但他表示，他仍然对反映潜在价格压力的核心通胀指标感到担忧，并警告称，通胀的进一步下降“可能是渐进且不均衡的”。

加央行最关注的两项核心通胀指标在一年的大部分时间里一直徘徊在3.5%至4%的范围内。

报道称，住房通胀仍然是一个特别令人担忧的问题。抵押贷款利息成本飙升，这是银行过去加息的结果。与此同时，租金继续快速上涨。与过去两年间借款成本急剧上升相比，房价下降的幅度也小于加央行的预期。

加央行在报告中说：“持续的供应挑战和强劲的潜在需求可能会继续对房价和租金造成压力。尽管最近的政府行动有助于减轻其中一些限制，但这种不平衡预计只能逐步解决。”

此外，该银行还对工资增长速度持谨慎态度。尽管劳动力市场疲软，但平均年工资增长率仍在4%至5%范围内。该银行认为，这与2%的通胀率不相容，除非工人生产率显着提高。

加央行在利率公告声明中表示：“理事会希望看到核心通胀进一步持续缓和，并继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。”

 

市场反应

加拿大央行利率决议公布后，美元/加元短线上涨近40点，现报1.34684。

（美元/加元15分钟走势图 图源：FX168）

自去年7月份上次加息后，加拿大央行管理委员会已连续四次政策会议维持利率稳定。12月份年度通胀率加速至3.4%，仍高于央行2%的目标，但低于2022年6月8.1%的峰值。

行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)在讲话中表示：“理事会对货币政策的讨论正在从我们的政策利率限制是否足以恢复价格稳定，转向需要保持在当前水平多长时间。”

货币市场在12月份年度通胀数据公布后，推迟了4月份降息的预期，预计6月份将降息25个基点。。

加拿大央行放弃了之前政策声明中的措辞，表示“准备在需要时进一步提高政策利率”。不过，麦克勒姆在向记者开场白时表示，央行不排除进一步加息的可能性。

麦克勒姆表示：“如果新的事态发展推高通胀，我们可能仍需要加息。” 他表示：“如果经济发展大致符合我们今天发布的预测，我预计未来的讨论将是我们将政策利率维持在5%的时间多久。”

麦克勒姆此前曾表示利率最有可能达到峰值，但周三的言论是他首次提出可能降息的时机。

路透社上周对34名经济学家进行的一项调查显示，12名分析师表示，自2020年3月以来的首次降息将于4月进行，约三分之二的分析师预计将在6月或更晚时间降息。

根据周三发布的新预测，加拿大央行下调了增长前景，并对通胀何时降至2%的目标持稍微乐观的态度。

加拿大央行预计加拿大经济2023年增长1.0%（10月份预测为1.2%），2024年增长0.8%（10月份预测为0.9%），2025年增长2.4%（10月份预测为2.5%）。

央行预计到2024年上半年，通胀率将保持在3%左右，下半年将降至2.5%，并在2025年某个时候恢复到目标。去年10月，加拿大央行表示将在2025年底前实现目标。

麦克勒姆表示，住房价格和食品价格导致通胀居高不下，工资仍在4%至5%之间上涨，并补充说，“通胀的进一步下降可能是渐进且不均衡的”，加拿大央行“对潜在通胀的持续存在感到担忧”。

麦克勒姆表示，在放宽利率之前，“我们希望看到通胀压力继续缓解，并清除潜在通胀的下行势头。”

去年第三季度，经济出现萎缩，加拿大央行的季度商业调查显示，企业订单量比一年前有所减少。越来越多的公司预计未来12个月将出现经济衰退。

来源：房大师、FX168综合