加拿大各省经济前景巨变！央行降息托底，复苏是假象还是转机？

据温房网综合《金融邮报》报道，加拿大的经济状况在过去几个月里出现了明显波动！一度让人以为，这个国家的经济要“熄火”了。第二季度，加拿大国内生产总值(GDP)大幅下滑，经济几乎陷入停滞。

德杰丹集团(Desjardins Group)的经济学家指出，本轮下滑主要受到对美贸易摩擦的拖累，出口受阻、制造业订单锐减，使得经济承压。

这种贸易冲击的程度是自1961年以来最严重的一次(不包括疫情期间)。对于安省和曼省等高度依赖对美出口的地区来说，第二季度的经济前景可谓异常严峻。

央行出手托底

面对经济失速，政策层也开始出手！德杰丹在最新的省级经济预测里提到，随着加美墨协议(CUSMA)的落实，大多数出口到美国的商品都不用再交关税了，整体有效关税大概只有3%左右。

再加上联邦政府取消了之前对美国商品的反制性关税，这对经济算是一个提振。德杰丹估算，光是这两项变化就能让加拿大GDP多增长0.2%，也能带来通胀和利率的下降。

受益最大的当然是安省和BC省，这两地的制造业和建筑业高度依赖美国市场。德杰丹预计，加拿大央行将在10月和年内再次降息各25%。

与此同时，蒙特利尔银行(BMO)也预测，央行或将自9月17日起启动季度降息周期，持续至明年，以缓解高利率对投资与消费的抑制。

复苏势头受挫，油价暴跌拖后腿

然而，刚刚出现的“好转迹象”很快遭受新的打击！

德杰丹虽然上调了中部省份的经济预期，但同时下调了西部能源大省阿省和萨省的增长前景。

原因很简单：油价暴跌！原油价格在过去三周下跌了10%，创下五个月新低。

西德克萨斯中质原油(WTI)价格降至每桶$59元，分析师普遍认为还会继续下探。西太平洋银行(Westpac)的商品与碳研究主管Robert Rennie表示，当前原油市场的供过于求问题“只会越来越严重”。

油价跌对普通人来说是好事，毕竟加油便宜了;但对这些能源省份政府来说，税收和企业利润都跟着掉，财政赤字自然会扩大。

德杰丹也提醒，如果美加之间的贸易谈判再出岔子，全国经济都有可能被拖下水。“虽然我们的整体预期比之前乐观一点，但风险依旧存在，美国政府随时可能改口，这种不确定性非常真实。”

失业率飙升，劳动力市场撑不住了

劳动力市场的疲软让“衰退”阴影更浓郁了。著名经济学家David Rosenberg指出，在加拿大的经济史上，还从来没有哪次在经历这样大的周期性下滑后，能不陷入正式衰退的。

“现在的劳动力市场明显在走下坡路。”他说。

根据最新劳动力调查，8月全国减少了6.6万个工作岗位，7月也少了4.1万。

今年3月以来，净减少差不多4万个工作，是自2020年8月以来最严重的一次。

而且，减少的主要是全职岗位，这类工作才是真正支撑消费和信心的关键。

更糟的是，在过去一年里，只有65%开始找工作的人能成功就业。失业率虽然官方报的是7.1%，但Rosenberg估算，如果不是有不少人干脆不找工作了，实际应该是7.2%！

要知道，2022年夏天的低点才4.8%，这两年上升了230个基点。德杰丹上周发布的报告也特别指出，青年失业率已升至“通常只有在经济衰退时期才会出现的水平”。

数据显示，15至24岁人群的失业率在8月达到14.5%，而在2022年7月仅为9%。三位经济学家Kari Norman、LJ Valencia和Randall Bartlett表示，青年就业状况往往是经济的“煤矿金丝雀”，最早对下行风险作出反应。

他们分析说，过去50年里，每次青年失业率明显上升，加拿大都迎来过一次衰退。而且，在经济低迷时期，年轻人与25到54岁主力劳动力的失业差距也会越拉越大。

毕竟，年轻人的工作很多是兼职、临时或季节性岗位，一旦经济放缓，他们最容易被裁。此外，外国劳工增加、人工智能普及、零工经济崛起，也都让他们更难找到稳定的工作。

美国也在下滑，加拿大恐难幸免

再加上美国那边的数据也不乐观。

加拿大有七成出口靠美国，结果美国8月只新增2.2万个工作岗位，远低于市场预期的7.5万。而且之前的6月数据被反复下修，从最早的14.7万，到最后变成负1.3万。

Rosenberg指出，“家庭调查显示，全职岗位在7月暴跌44万个后，8月又减少了35.7万个，四个月内蒸发了近100万个全职岗位，这种情况通常就是衰退前的信号。”

他警告说，美国劳动力市场已经在“亮红灯”，而加拿大经济又与美国紧密相连，一旦美国真的陷入衰退，加拿大几乎不可能独善其身。

前景摇摆不定

其实，最近关于“加拿大经济是否会陷入衰退”的讨论一直没停过。

有人担心连续的失业潮和出口放缓会让经济滑向衰退，也有人认为央行正在通过连续降息、财政刺激和关税调整“托住大盘”。

未来几个月的就业和通胀数据，将决定这场“托盘行动”到底是短暂缓冲，还是经济真正重回正轨的开始！

来源：温房网综合金融邮报、reuters、reddit