加拿大经济走向失控, 银行巨头惊人分裂! BMO押注央行再降息75基点

据温哥华港湾综合报道：随着美方贸易政策不断演变，加拿大主要银行的经济学家们近日对经济前景以及加拿大央行未来举措的预测出现巨大分歧。这种意见不一，反映出在一个缺乏现代先例的背景下，市场正面临深度且持续的不确定性。

近日，RBC（加拿大皇家银行）更新其经济预测，表示不再预期2025年加拿大央行会降息，这一立场也被丰业银行（Scotiabank）的经济学家所认同。

与之相对的是，蒙特利尔银行（BMO）和Desjardins Group的经济学家则预计，到2025年底或2026年初，加拿大央行将再降息75个基点，将隔夜利率降至2.0%。

康考迪亚大学（Concordia University）经济学高级讲师莫谢·兰德（Moshe Lander）指出，这种预测分歧反映了各大银行对未来经济局势所持乐观程度不同。

他强调，加美贸易关系过去数十年都在不断加深和融合，而如今的局势则是“没有脚本可循”。

“没有人真的明白目前到底发生了什么，也没有可以参考的先例来指导决策，”兰德说，“各家银行都在摸索，希望找到某个能支撑他们立场的经济指标，好向客户做出解释。”

兰德指出，当前贸易战迫使加拿大央行在“经济下滑”与“通胀上升”之间做出取舍。“而目前央行选择的做法——按兵不动，意味着它承认两者只能处理一个。但现在还不确定哪个问题更严重。”

在6月4日的利率决议中，央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）多次强调“当前不确定性极高”，因此央行“比平时更加保守”，不愿做出过多前瞻判断。

他指出，央行将继续评估“经济疲软所带来的通胀下行压力”和“成本上升所带来的通胀上行压力”哪个更为强烈。

因此，各大银行对未来通胀与经济增长的判断，决定了他们对央行政策的不同预测。

RBC：通胀风险下降，不再预期降息

RBC 对加拿大经济的前景持更乐观态度。经济学家克莱尔·范（Claire Fan）指出，目前“加拿大所面临的直接贸易不确定性正在减弱”，美国对谈判的语气总体“趋于正面”。

RBC 预计加拿大失业率将在今年第三季度达到7.1%的峰值，并将2026年GDP增长预测上调了0.3个百分点。政府的财政政策将有助于缓冲关税影响，而央行本来就已接近宽松周期的尾声。

范在报告中写道：“央行已经在最近两次政策会议中选择暂停降息，主要是因为过去一年的宽松已经较为激进。短期增长表现出一定韧性，而近期通胀的上行意外也让未来走势更加不确定。”

丰业银行：通胀仍是主要威胁，央行不会降息

丰业银行的经济学家则认为，通胀是当前央行面临的更大挑战。他们在6月发布的经济展望中指出：“央行现在的政策难题是：更应担心通胀上升，还是经济放缓？目前来看，通胀偏离2%的目标趋势更加显著，因此我们不认为央行今年会降息。”

该报告指出，央行最为关注的核心通胀指标在第二季度平均为3.0%左右。“目前来看，核心通胀加速上升并不太可能是关税和反制措施的直接影响所致，这让当前的通胀形势更具挑战。”

BMO：失业率将大幅上升，预计央行将降息

BMO 的经济学家则更加悲观看待就业前景，预测今年底加拿大失业率将升至7.7%。他们对通胀的担忧相对较轻，认为“失业率上升将缓解价格压力”，预计2025和2026年通胀都将维持在2%左右。

BMO 在周二发布的展望报告中写道：“我们认为，失业率上升和核心通胀走软将促使央行在7月重启降息，预计到明年初共降息75个基点。”

Desjardins Group：通胀温和，经济放缓是关键

Desjardins Group也预计通胀将在2.0%左右徘徊，这将使央行的注意力转向经济活动放缓和劳动力市场疲软。“随着特朗普政府贸易战影响加剧，这些因素将开始显现。”报告认为，央行将因此更倾向于降息以支撑经济。

简而言之，加拿大央行下一步是否降息，目前尚无共识，关键在于央行如何权衡“通胀风险”与“经济疲弱”之间的轻重，而这两大趋势又都在受美加贸易战影响下快速演变。

来源：温哥华港湾综合